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單日上漲6.62%!量化對沖産品成科創打新利器

2019-08-08來源:鳳凰網商業

  首批25家科創板公司上市首日平均漲幅+139.55%,賺錢效應凸顯,成功帶火了參與打新的公募基金。對于普通投資者而言,如何從中挑選合適的産品,布局下一波科創板打新呢?

  單日上漲6.62%!對沖基金打新收益明顯

  産品規模、中簽率、股票持倉風險等是篩選打新基金時,應考量的重要指標。比如在當前震蕩市下,股票多空基金就很適合風險承受能力較低但希望通過科創打新獲取收益的投資者。

  一是這類産品規模普遍在幾億元,打新收益增強效果較明顯;二是作爲A類賬戶參與網下配售,中簽率相對其他投資者更高;三是采用股指期貨對沖單邊市場風險,不會因股票底倉波動而影響淨值表現,風險較小。

  以股票多空基金作爲備選池進行篩選,廣發對沖套利基金726日淨值增長率排名首位,達到+6.62%,而同期萬得全A上漲0.17%,表明該産品通過參與科創板打新增厚收益

  

  進一步翻閱公開資料發現,截至二季度末廣發對沖套利規模2億元,在首批25家科創板新股中中簽19只,中簽率達到76%。規模適中、中簽率高正是該産品打新收益高的原因。

  追求絕對收益,今年以來收益同類第1

  作爲定期開放的量化對沖基金,廣發對沖套利的投資目標 “追求長期穩定的絕對收益。在有效控制系統性風險的基礎上,通過量化模型構建市場中性投資組合,對沖市場系統風險,力爭實現超越業績比較基准的絕對收益”(摘自産品招募說明書),說明除通過打新增強收益,該産品主要采用“多空”對沖策略,獲取相對于大盤指數的超額收益。

  截至82日,廣發對沖套利今年以來收益+11.11%,最大回撤-1.31%,近6月/今年以來業績排名均位列同類第1/20同時自2015.02.06成立以來,在全部17個開放申購期,任一開放期買入該産品並持有至今均獲得正收益。

  

  Wind數據,截至2019.08.02。基金過往業績不預示未來表現,投資需謹慎。

  震蕩市凸顯“抗跌”優勢

  2015年股災期間,上證綜指下跌39.05%,廣發對沖套利逆勢上漲+4.80%2018年在單邊下跌的行情中,上證綜指下跌24.59%,廣發對沖套利仍實現+0.35%的正收益。

  淨值走勢平穩

  2015年股災期間

  

  Wind數據,統計區間2015.06.19-2015.08.24。基金過往業績不預示未來表現,投資需謹慎。

  

  2018年單邊下跌行情

  

  Wind數據,統計區間2018.01.01-2018.12.31。基金過往業績不預示未來表現,投資需謹慎。

  政策松綁,有利于對沖基金“風控”功能發揮

  對沖策略産品同時進行兩筆方向相反、數量近似的交易。一筆交易下跌,則另一筆交易必然上漲,漲跌基本抵消,從而可以有效避免出現單邊大額虧損的情況。因而震蕩市場環境下,采用對沖策略的基金往往更容易實現穩健的投資回報。

  既然對沖策略産品“防震抗跌”性能好,爲什麽在過往幾年的震蕩市中,沒被投資者發現呢?

  這是因爲20159月,中金所對股指期貨交易施加諸多限制條件,股指期貨成交量銳減,對沖成本大幅上升——對沖策略産品因此一度被“耽擱”,2016年至2017年的漫長時間裏,無法采用有效的對沖手段,收益表現欠佳。

  可喜的是,中金所自20172月至20194月分四次對股指期貨交易松綁。在政策松綁利好下,當前對沖成本已經消失,對沖策略産品業績表現逐漸向好,未來可能會獲取更高的超額收益。

  

  風險提示:本內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資産,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。投資人購買基金時應詳細閱讀基金的基金合同和招募說明書等法律文件,了解基金的具體情況。基金管理人管理的其他基金的業績和其投資人員取得的過往業績並不預示其未來表現,也不構成本基金業績表現的保證。基金投資需謹慎。 

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